中国企业豪掷近千亿美元到海外，登顶全球开年之“最”
时间:2016-04-22 星期五 作者:佚名
2015年，全球资本市场动荡加剧，这一年开始，中国经济增速放缓，当年经济增速创五年新低，跌至6.9%。而这一年，中国对外直接投资猛增13.3%，创下1395.3亿美元的历史新高。
热度在继续升级。2016年，中国对外直接投资依旧逆市上扬。年初至今，中国海外并购总额（包括进行中和已完成的交易）已经接近去年全年的水平。今年一季度，中国企业海外并购总额、单笔海外并购金额以及全球市场份额均创下新高。
四个半月豪掷千亿
三个月，中企在海外并购花掉近千亿。根据Dealogic数据，中国今年一季度海外并购再创季度总额新高，录得922亿美元（183笔交易），其中有430亿美元来自中国化工对瑞士转基因公司先正达。
截至今年4月14日，中企海外并购金额达1032亿美元，逼近去年全年1075亿美元的水平。
中企单笔海外并购最高金额也在今年年初刷新纪录。若中国化工对先正达的交易最终达成，将取代2012年中海油以151亿美元对加拿大尼克森公司的并购，成为中国企业最大一笔海外并购。
今年排名靠前的并购还包括，海航旗下的天海投资以约60亿美元收购美国科技与供应链公司英迈，海尔以54亿美元收购美国通用家电业务，南京联创科技董事长孙力斌领投财团以43亿美元向美国半导体生产商In-tegrated发出收购要约，中联重科拟出价33亿美元收购美国建筑起重机和电动升降机生产商特雷克斯。目前，这四项并购交易仍在进行中。
此外，中企买家首次问鼎全球海外并购最大买家。中国为一季度全球跨境并购中的最大收购国，占30%的市场份额，其后分别为加拿大（20%，624亿美元）和美国（16%，485亿美元）。
转向三大行业
从过去几年中企海外收购行业分布来看，中国资本同时也在向全球价值链上游攀升。过去5年，矿产和能源在中国并购中所占的比重从47%下降到10.5%，同时，科技、媒体和电信（TMT），汽车和运输，金融服务三大行业占据海外并购前三位，比去年同期分别增长163%，128%和101%。
从过去几年的并购行业变化可以看出，中企投资目标已经转向获取先进技术和营销网络等高附加值要素，着眼于将海外技术、品牌和高端人才引入中国并增强在国际市场上的竞争力。安永在4月14日发布的《中国海外投资展望2016》报告中预测，未来消费品、科技和服务业等行业的并购将出现大幅增长。
基于产业升级的目标，中企在发达国家加速布局，发达国家良好的投资环境以及技术、市场、品牌等优势正契合中国企业对产业链上游要素与日俱增的要求。Dealogic数据显示，美国是中国外向并购最集中的目标国，2016一季度已公告43笔对美并购，总计252亿美元，已比2015年创下的全年纪录（163亿美元）高出55%，史上中国对美并购的前六大交易中有四笔是在2016年一季度公告的。
安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚女士表示，2011至2015年间，中企对欧洲、北美企业的并购分别增长了137%和98%，而对非洲和南美洲等以资源为主的发展中地区的并购分别大幅下调87%和81%。其中，2015年中国对美国非金融类直接投资大幅增长60.1%，达到创纪录的83.9亿美元。同时，“一带一路”战略也对中企在亚洲国家的布局带来新机遇。
不过，当下中企海外并购的成功率还是要低于美国、日本、加拿大、德国等买家。今年3月，安邦保险撤回了其对喜达屋142亿美元（不含债务）的现金要约收购，这是中国外向并购史上的第二大撤销交易，仅次于中海油于2005年8月撤回的对优尼科185亿美元的收购。截至2016年一季度，中国外向并购中已撤销的交易总计327笔，合计价值达1440亿美元。采矿是撤销交易最集中的行业，已有119笔收购最终撤销，总价值达359亿美元。澳大利亚是中国外向并购撤销交易最集中的目标国，共93笔交易，合323亿美元。
汇率预期
有分析认为，人民币贬值预期是一季度中企千亿海外并购的背后推手。虽然第一季度人民币兑美元共上扬1%至3个半月新高，但贬值的预期并没有消失。在一项彭博的调查中，一些策略师发现人民币兑美元汇率很可能在今年年底下跌3.3%。在人民币贬值的预期下，多元化配置海外资产成为中企对冲货币风险的优先选择。
邓普顿新兴市场集团主席Mark·Mobius近日表示，“很多中国人都说人民币兑美元会贬值，所以他们纷纷将钱取出并投入到美元资产的投资上。毫无疑问，中国企业都想成为世界一流，这也是为什么海外并购看起来很有道理。”
安永分析认为，此轮对外投资热潮是由中国企业转型升级、提高竞争力的内在需求推动，预计今年中国海外投资有望持续10%以上的高速发展，未来五年仍将保持迅猛势头。无疑，对很多制造业中企来说，海外并购是他们从“中国制造”升级为“中国智造”的捷径之一。
同时，中国政府也在积极完善对外投资战略布局，提供财政、金融等配套支持，搭建合作平台，引导和推动企业“走出去”。安永认为，未来数年，在顶层设计的指引和推动下，中国对外投资将由企业零散投资进入由政府推动、大规模构建跨国产业体系的2.0时代。
经济观察报 郑一真
