随着8月结束，中报披露期也正式告一段落。从披露的情况来看，今年上半年，游戏行业可谓收获颇丰。在A股10家游戏行业上市公司中，有9家公司实现了净利润同比增长，平均增幅达到96.2%。 其中，吸金王当属三七互娱，其上半年实现净利润8.51亿元，在A股游戏行业上市公司中，稳坐冠军宝座。在腾讯、网易之后，谁能坐上国内游戏圈的第三把交椅，一直是业内关注的焦点。有分析人士认为，从今年的情况来看，三七互娱有望突出重围。 九成游戏公司净利润增长 数据显示，2017年上半年，游戏类上市公司业绩普遍向好。A股10家游戏行业上市公司实现营业收入共计141.52亿元，与去年同期102.36亿元相比，增长38.26%；实现净利润共计38.78亿元，与去年同期23.03亿元相比，增长了68.39%。 值得一提的是，在上述10家游戏公司中，90%的公司净利润同比正增长，只有掌趣科技一家公司表现不佳，出现营业收入、净利润双双下滑的情况。公告显示，掌趣科技上半年实现营业收入8.27亿元，同比下滑13.35%；实现归属于上市公司股东的净利润2.67亿元，同比下滑36.17%。 掌趣科技表示，报告期内，公司已上线产品流水下降及部分重点新游戏产品的上线时间比计划有所推迟，导致营业收入同比下降，如《神话永恒》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》分别于2017年5月、6月正式上线运营，产品收入并未在报告期内体现。 除掌趣科技，其余游戏公司均实现利润高速增长。具体来看，营业收入排在前三位的游戏公司是完美世界、三七互娱、昆仑万维，其营业收入分别为35.88亿元、30.79亿元、17.37亿元。就盈利能力而言，净利润水平前三名分别为三七互娱、完美世界、天神娱乐，其在上半年分别实现净利润8.51亿元、6.71亿元、5.31亿元。 从细分收入来看，三七互娱的“页转手”战略成绩斐然。报告显示，三七互娱目前已经形成手机游戏发行、网页游戏发行以及游戏研发三大业务板块。其中，手游业务在报告期内贡献收入15.43亿元，增速达到196.01%，占比超过总营收的50%，已经成为公司的核心业务。 三七互娱冲进行业前三 实际上，腾讯、网易一直在中国游戏市场中占据前两位，其余公司对“第三”的争夺可谓白热化。 从上半年财报来看，凭借手游市场爆发，2017年三七互娱略胜一筹。根据易观报告显示， 2017年上半年，中国移动游戏市场规模达到554.13亿元。报告认为，中国移动游戏市场格局仍是由腾讯、网易领衔，其中腾讯依靠其电子竞技手游《王者荣耀》的庞大的用户覆盖率以及多个IP产品的共同繁荣，占据46.74%的市场份额；网易占据26.26%的市场份额，主要的移动游戏收入来自于其老牌的产品《梦幻西游》、《阴阳师》两款产品。 此外，值得一提的是，2017年上半年，三七互娱占据第二梯队领头位置，成为继腾讯、网易之后占据市场份额最多的企业，市场份额达到3.97%。完美世界与昆仑万维分别占比3.61%，2.62%。其中在第二梯队中，昆仑万维相比于三七互娱与完美世界还有部分差距。 有券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，“中国游戏市场格局正在由两强争霸向两超多强过渡。尤其是在手游市场不断扩充的背景下，一部爆款的造血能力，足以让一家上市公司脱颖而出，所以未来还是用作品说话。”
随着2017年上半年业绩报告陆续发布，国内各大游戏公司交出了上半年的成绩单，其中不乏完美世界、游族网络、恺英网络(002517)、巨人网络等行业巨头。从已披露的2017年上半年业绩报告看，游戏上市公司业绩增速普遍在50%以上，而未披露年报的游戏上市公司，中报预计增速普遍也在20%-80%之间。 研运一体化成游戏上市公司标配 随着人口红利的消失，中国游戏市场的竞争愈发激烈，每年都有数以万计的游戏诞生，同时伴随着大量产品的悄然退市，中国玩家的口味在海量游戏产品面前变得愈发挑剔，对游戏品质的要求在逐年提升。 与此同时，流量的转化也变得越来越难。应用市场、手机内置、网推等推广方式逐渐固化，宣发成本越来越高。游戏分发也在逐步走向精细化运营时代，一方面游戏用户在变得越来越成熟，大水漫灌式的游戏营销模式已经失效，头部产品变得越来越重要，品牌和渠道力量在游戏中的作用越来越大。 种种原因，导致游戏市场竞争日趋白热化，而拥有优秀的产品研发及运营能力则成为游戏企业的制胜关键。 据艾瑞咨询日前公布的《2017年中国移动游戏行业研究报告》报告显示，营收在十亿及以上的一批头部公司，如恺英网络(002517)、巨人网络、吉比特等，基本上都拥有“自研自发”研运一体的基因，研运一体化俨然成为了游戏上市公司的标配。 上海证券研报分析显示，从中长期来看，考虑到国内游戏市场竞争加剧、获取新用户难度提升的整体环境，长期看好品质、口碑较好的研发型公司和买量推广能力强的页游基因公司。 平台战略为研运一体化锦上添花 国产游戏从崛起到自强，不论是上市巨头还是新兴公司，无论先代理，还是先研发，最终均在体制中纳入了研运一体的模式。面对更激烈的用户与产品争夺，具有研运一体化优势的企业将展现出强势的综合能力。 研运一体化的运作模式首先出现在页游，近年来手游市场的研运一体化趋势也在增强。值得注意的是，用户的游戏习惯逐渐成熟，随着重度移动游戏的占比越来越高，玩家能够同时玩的游戏款数会越来越少，移动游戏市场从以量取胜逐步过渡到以质取胜。 东兴证券研报分析显示，随着手游研发的成功率不断下降，红海趋势不断加剧，手游精品化的发展趋势下，移动游戏厂商正向研运一体化发展。同时，渠道商坐拥用户数据等优势资源，盈利空间触及天花板，通过进入发行、研发领域可带来更多CP的合作，建立内容壁垒的同时提高品牌美誉度，全产业链布局已成趋势。 易观国际发布的《中国移动游戏服务平台价值研究及发展趋势》提到，移动游戏服务平台在运营的过程中，通过产业、产品与玩家的内容积累，长期获取了大量的数据，这为大数据时代的游戏行业发展输出了重要的数据价值。最终平台型企业将获得更大的优势。 由此可见，平台战略可为研运一体化锦上添花，而在A股游戏上市公司中，已经有多家公司在向平台化方向布局。 8月28日，恺英网络(002517)发布2017年上半年业绩报告，其平台业务方面实现营收2.92亿，同增31.13%。其中，页游平台XY.COM截至报告期末累计活跃用户数近1.1亿人次，累计充值额突破17亿元，高居页游厂商前三；移动应用分发平台XY苹果助手截至报告期末累计活跃用户数接近2亿人次，累计充值额突破10亿元。 恺英网络凭借其具有的平台优势，独家代理了《蓝月传奇》、《传奇盛世》、《梁山传奇》等多款头部游戏。根据页游开服数据中心9k9k.com7月份的数据显示，《蓝月传奇》稳居月开服数第一，《传奇盛世》列开服榜第五，《梁山传奇》列开服榜第十四。根据恺英网络上半年财务报告，《蓝月传奇》已经连续一年以上位居月开服数榜首，截止2017年6月，游戏月流水仍高达约1.3亿元。 5月11日，吉比特投资游戏分享及购买的社区化平台TapTap，进一步拓展其平台业务，截至2017年8月该平台日活用户突破150万、月活用户突破1000万。吉比特在2012年设立雷霆游戏运营平台，正式开启其平台化自主运营之路。目前，雷霆游戏运营平台成功代理运营了移动游戏《不思议迷宫》、《地下城堡》及《地下城堡2》等。据吉比特8月15日发布的2017年上半年业绩报告显示，《不思议迷宫》2016年12月上线，截至2017年6月30日，累计注册用户数量超过320万，在苹果应用商店 iPhone游戏付费榜平均排名为第5名。 国信证券研报分析显示，目前，国内游戏市场集中度提高、产品研发及运营能力尤为关键。一线龙头腾讯、网易爆款频出压缩中小游戏厂商市场空间；二线厂商恺英网络(002517)、三七互娱、游族网络等通过研运一体化、端游改编手游、海外发行等策略打造精品内容，通过打通产业链上下游、攥取特定用户需求、获取新兴市场增量等方式，在量、价两核心因素上创造更广阔盈利空间。
进入9月，游戏版块2017年中报已经全部公告完毕，机构研究数据显示，游戏版块上半年实现归母净利润同比增长43.86%，维持较高增速。多家头部游戏企业增长率高于行业增长率，如恺英网络(002517)、完美世界、游族网络等。然而，在腾讯、网易两座大山前，提升研发能力打造现象级游戏才是这些头部游戏公司的发展王道。 头部游戏公司表现出色，现象级精品涌现 除了腾讯、网易这两座大山的侵略性，市场对头部游戏公司的要求也越来越高。目前，中国游戏市场人口红利逐渐消失，游戏市场的盈利空间被逐步打开，玩家的游戏习惯和游戏品味逐渐成熟，市场对游戏质量的要求越来越高。与此同时，2016年7月1日出台的“版号新规”逐渐走上正轨，监管机构的介入也使得游戏企业不得不重视游戏的质量。 从游戏企业的角度看，在如此压力市场环境下，2017上半年，头部游戏公司的游戏业务表现也不逊色。 游族网络2017年上半年财报显示，报告期内实现营业收入16.8亿元，同比增长65.34%；归属于母公司所有者净利润为3.39亿元，相比上年同期增长44.8%，移动游戏、网页游戏分别占总营收的63.93%及35.26%。 恺英网络2017年上半年实现营业收入12.99亿元，同比增长0.72%；利润总额4.35亿元，同比增长81.09%；归属于上市公司股东的净利润4.14亿元，同比增长68.77%。其中，移动游戏、网页游戏分别实现营收4.43亿元及5.65亿元。 从游戏产品的角度看，2016年到2017上半年，头部游戏公司的现象级精品游戏不断涌现。 网页游戏方面，纵观2016年年度网页游戏开服趋势，网页游戏在诸多新鲜血液的挤压之下仍表现出蓬勃发展的势头，相比2015年有较大趋势的增涨，在第三季度和第四季度的增涨趋势更加突出。同时2016年也是网页游戏回归本真的一年，恺英网络(002517)XY游戏独代的传奇类大作《蓝月传奇》、游族网络的大IP《盗墓笔记》，西游网独代的《魔法王座》等优秀网页游戏成为黑马产品，获得超预期的回报。 移动游戏方面，2017年手游市场进入去产能的稳定期，资源逐步集中诞生不少精品游戏，多款现象级手游受到用户的青睐。恺英网络(002517)独家代理发行的《全民奇迹》去年流水超62亿，累计活跃用户数已超过1.9亿人次，累计流水收入突破70亿元，跻身全球为数不多的10亿美金手游俱乐部，已成现象级大作。盛大游戏今年推出的手游《龙之谷》，上线首月即流水破10亿，跻身AppStore畅销榜排名第二，并连续4个月排在畅销榜前十，带领再度盛大游戏腾飞。 打造现象级游戏精品，研发实力不可或缺 游戏产业的发展经历了多个阶段，从端游到页游，再到移动游戏。而从发展的过程来看，无论什么背景的企业，做什么类型游戏的企业，要想突围，精品化是唯一的路线。而想要打造现象级游戏精品，研发实力成为游戏企业必备技能。 事实上，网页游戏研发商领域竞争较为激烈，集中度不高，仍然不存在具备绝对竞争优势的龙头企业。而移动游戏方面，根据智研咨询发布的《2016-2022年中国网络游戏市场竞争格局及投资方向研究报告》显示，除了腾讯占据约四成的市场份额之外，其余研发商市场份额均不超过10%。各中小移动游戏研发商之间竞争激烈，再加上业内具有较强研发实力的端游、页游厂商纷纷布局移动端业务，市场竞争越来越白热化，要在市场分羹只有拥有优质团队和持续创新能力的研发商才能在市场中留存下来。 近日，游族网络获得《权利的游戏》手游的改编权。据了解，《权力的游戏》将改编为一款SLG游戏，在届时的游戏中，九大家族、各方势力的斗争，权力交迭，都将融入到游戏的过程中，此外，包括龙母、雪诺、小恶魔等大量经典角色也都将在游戏中得到还原。游族网络方面表示，在《权利的游戏》手游的改编上将投入最高研发力度，对《权力的游戏》IP网络游戏进行颠覆性升级，还原经典故事及世界观。 此前提到的恺英网络(002517)，作为老牌游戏研发与运营公司，恺英网络一直以精品化游戏为研发路线，通过平台大数据把握用户需求趋势，精准定位市场，以推进游戏业务的巩固与创新。为了进一步提升研发实力，恺英网络收购了浙江盛和71%的股权。公开资料显示，浙江盛和拥有领先的自主研发技术平台和顶级制作团队，《蓝月传奇》的研发商就是浙江盛和。根据9k9k.com网页游戏数据中心7月份的数据显示，《蓝月传奇》稳居月开服数第一，已经连续一年以上位居月开服数榜首。截止2017年6月，《蓝月传奇》月流水仍高达约1.3亿元。 目前，“端改手”、“页改手”红利仍是支撑游戏版块高增速的主要原因。上海证券研报分析认为，新游戏取得成功的难度将较之前有所放大，良好的研发与发行能力均不可或缺。从研发的角度来看，精品化的游戏研发能力始终是行业的核心竞争力所在；从发行的角度来看，渠道关系、口碑运营、买量推广能力是否具有优势是几个关键因素。
作为首批国有资本投资公司改革试点，中粮集团又有新动作。今日，中粮地产在重组停牌进展公告中透露了重组标的，即拟收购港股公司大悦城地产的控股权。大悦城地产与中粮地产同为中粮集团地产业务上市平台，前者侧重物业投资及酒店管理，后者则以商品房开发为业务核心。此次中粮地产拟跨市场将大悦城地产“纳入麾下”，其平台重要性将大幅提升。 中粮地产今日公告，公司本次重组的主要交易对方目前初步定为中粮集团(香港)有限公司或中粮集团有限公司(下称“中粮集团”)下属的其他关联方。上述交易对方与公司同属中粮集团控制的关联法人，据相关规定，本次交易构成关联交易。 公告显示，公司重组计划初步定为发行股份(及/或支付现金)购买大悦城地产的控股权(或持有大悦城地产控股权的持股公司股权)，具体标的资产范围尚未最终确定，可根据交易进展情况调整。据悉，大悦城地产以开发、经营和管理大悦城品牌城市综合体为主要业务方向，系中粮集团旗下港股上市平台。中粮地产表示，本次交易旨在整合资源并提升中粮集团地产业务的运营效率。 事实上，本次重组也是中粮集团践行央企改革试点工作的重要一步。2014年7月，国务院国资委对央企启动了“四项改革”试点，中粮集团成为“改组国有资本投资公司试点”。去年7月，中粮集团正式向社会公布其《国有资本投资公司改革总体方案》。就在中粮地产筹划本次重组停牌后不久，中粮集团在官网透露，经过一年来的探索完善，“中粮方案”不断向好、基本定型。 中粮集团表示，专业化商业发展模式基本定型，专业化公司(平台)明确专业化经营的发展道路和产供销一体化的商业模式，深度推动由管理一体化向资产一体化迈进，致力打造责权利一体、产供销一体、人财物一体的“独立市场竞争主体”。同时提出，企业化、市场化、多元化混改方向基本定型。未来，中粮旗下的18家专业化公司，都将是独立法人和多元主体。 在市场人士看来，此次中粮地产与大悦城地产的整合也意味着“中粮方案”正在逐步落地。 记者注意到，中粮地产今日同时披露的停牌前一个交易日(7月21日)股东持股明细，相比今年一季度末已有明显调整。除前两大股东中粮集团、中央汇金持股未有变动，二季度已有不少“新面孔”现身前十大流通股东榜。其中，新进自然人股东洪卓斌以1670.36万股(占总股本0.92%)成为公司第三大股东；诚泰财险-传统产品、社保一零九组合、华泰保兴基金-浦发银行-华泰保兴光明1号分别以0.72%、0.36%、0.24%持股比例，新进占据中粮地产第四、第七、第十大股东之席位。 中粮地产表示，由于本次重组事项涉及的工作量较大，相关准备工作尚未全部完成，相关方就交易方案仍需进一步沟通、论证和完善。且公司尚需与若干监管机构就交易方案进行沟通，为保障本次重组工作的顺利进行，经向交易所申请，公司股票将继续停牌。
天威视讯(002238)8月23日晚间公布半年报，公司上半年实现营收7.88亿元，同比降4.08%；净利1.31亿元，同比降17.66%。净利下降主因包括：有线数字电视用户终端数有所下滑；宜和股份和天威广告的收入出现一定比例下降；公司进行4K智能机顶盒置换及融合套餐推广，导致机顶盒销售收入下降。另外，因协议各方就重要合同条款未能达成一致意见，公司拟终止收购璧合科技51%股份。
